国尚策略向日葵“20CM”跌停！立案调查，终止重组

　　1月14日晚间，浙江向日葵（维权）大健康科技股份有限公司发布公告称国尚策略，因收到证监会出具的《立案告知书》，公司决定终止以发行股份及支付现金方式收购漳州兮璞材料科技有限公司100%股权、浙江贝得药业有限公司40%股权的重大资产重组事项。

图片来源：公司公告

　　同日，证监会披露，因向日葵重组预案涉嫌误导性陈述，浙江证监局已对其启动立案调查，下一步将在全面调查的基础上依法处理，切实维护并购重组市场秩序。

　　1月15日，向日葵开盘跌停，跌幅为20%，股价报4.96元/股，总市值约63.85亿元。

图片来源：同花顺

　　监管问询

　　2025年9月8日，向日葵发布《关于筹划重大资产重组的停牌公告》，称正在筹划以发行股份及/或支付现金的方式收购兮璞材料的控股权及贝得药业40%股权，同时拟募集配套资金，此次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

　　9月22日，公司披露重组预案，拟通过发行股份及支付现金方式购买上海兮噗科技有限公司等交易对方持有的兮璞材料100%股权，拟通过发行股份方式购买交易对方绍兴向日葵投资有限公司持有的贝得药业40%股权，同时向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金。交易完成后，公司计划构建“医药+半导体材料”双主业格局。

　　重组预案介绍，兮璞材料成立于2020年，核心业务为高端半导体材料的研发、制造与销售国尚策略，产品涵盖半导体级高纯电子特气、硅基前驱体等。从财务数据看，该公司业绩呈现高速增长态势，2023年营收3854.18万元、净利润4.08万元，2024年营收跃升至9854.40万元，净利润飙升至1376.52万元。

　　但这一重组预案引发市场质疑，核心聚焦于兮璞材料的实际产能与业务实质。2025年12月26日，深交所下发关注函，提出四项核心问询要求：

　　一是核实漳州、兰州工厂的审批、建设及投产状态，验证产能描述准确性；二是披露2023年—2024年各产品收入、成本、毛利率，以及向上海德恩鸿新材料科技有限公司采购电子氟化液的金额、用途及关联关系；三是分析重组是否新增同业竞争及不公平关联交易；四是说明实控人陈朝琦涉及1680万元商业纠纷诉讼对生产经营及资产过户的法律影响，并要求公司及独立财务顾问于2025年12月29日前提交书面说明。

　　据证监会1月14日消息，浙江证监局发现重组预案涉嫌误导性陈述，已于近日对向日葵立案调查。

　　跨界转型屡试屡停

　　此次跨界半导体材料领域的布局，是向日葵近年来在核心主业基础上寻求业务突破的最新尝试。回溯向日葵发展历程，公司主业完成从光伏到医药的切换，随后尝试重返光伏，并跨界金属基陶瓷、半导体材料等领域，但均以终止告终。

　　2010年，向日葵凭借光伏业务登陆资本市场，但随后遭遇行业寒冬，业绩大幅下滑。2019年，公司开启第一次重大转型，通过收购贝得药业60%股权切入医药制造领域，并逐步剥离光伏资产，完成向医药与大健康产业的转型。

　　2023年，向日葵计划重返光伏行业，当年3月发布公告称，拟与绍兴集成电路基金、上海隆象，对全资子公司浙江隆向新能源科技有限公司增资，推进TOPCon高效太阳能电池项目，首期计划投资15亿元。但受外部市场环境变化等多重因素影响，2024年2月，该项目宣告终止，项目公司被注销。

　　公司又将目光投向金属基陶瓷领域。2024年3月，向日葵计划与优盈新材料、二四九五金属基陶瓷技术（珠海横琴）合伙企业共同设立新公司，开展相关研发、生产与销售业务，产品拟应用于光伏和半导体设备领域。但这一合作同样未能持续，2025年4月，各方签署终止协议，项目合作正式告吹。

　　财务状况承压

　　频繁的跨界转型背后，是向日葵承压的财务状况。数据显示，2021年至2024年，公司营业收入分别为2.97亿元、3.36亿元、3.38亿元和3.30亿元；归母净利润分别为5341.66万元、-113.87万元、2174.79万元和782.73万元，扣非归母净利润则为380.89万元、-78.52万元、-1568.98万元和626.37万元，盈利能力不稳定。

　　2025年前三季度，公司实现营业总收入2亿元，同比下降12.09%；归母净利润130.62万元，同比下降53.10%；扣非净利润亏损9.33万元，上年同期盈利187.39万元，业绩压力增大。

　　市场分析认为国尚策略，此次半导体材料并购事项的终止，意味着向日葵的跨界转型之路再遇挫折。后续是否会继续推进新的跨界布局，以及立案调查的进展与最终结果，将持续受到关注。